贵州茅台：回购+分红超300亿元

来源：金融时报 | 2025年11月06日 17:30:26

11月5日晚间，贵州茅台公告称，贵州茅台将启动第二轮回购。公司计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于15亿元且不超过30亿元，回购价格不超过1887.63元/股。回购的股份将用于注销并减少公司注册资本。

公告显示，贵州茅台审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》。本次回购股份将用于注销并减少公司注册资本。根据《公司章程》的有关规定，本次回购公司股份方案尚需提交公司股东大会审议。

上述公告还显示，截至2025年9月30日，贵州茅台总资产为3047.38亿元，归属于上市公司股东的净资产为2570.70亿元，现金和现金等价物为1595.02亿元。假设本次回购股份的资金上限30亿元全部使用完毕，回购资金约占公司截至2025年9月末总资产的0.98%、归属于上市公司股东净资产的1.17%、现金和现金等价物的1.88%。本次回购方案实施完成后，不会对公司日常经营、财务、研发、盈利能力、债务履行能力、未来发展及维持上市地位等产生重大影响。

而此前贵州茅台就完成了一次回购，8月30日贵州茅台公告称，公司于8月29日回购股份实施完成，实际回购公司股份392.76万股，占公司总股本的0.3127%，回购均价1527.65元/股，使用资金总额约60亿元（不含交易费用）。根据回购股份方案，回购的392.76万股将全部用于注销并减少公司注册资本。

除了回购外，11月5日贵州茅台还公告称，公司拟实施2025年中期利润分配，向全体股东每股派发现金红利23.957元（含税），合计拟派发现金红利超300亿元（含税）。该方案需提交公司股东大会审议。

贵州茅台在公告中表示，推进市值管理常态化，打造高水平股东回报新格局。通过常态化现金分红、开展股份回购、积极推动大股东增持“组合拳”，多维度筑牢股东回报体系、稳定市场价值预期。公司将严格落实《关于2024—2026年度现金分红回报规划》，保持每年“年度+中期”两次分红节奏，结合经营业绩、现金流状况及长期发展需求动态优化策略，让股东回报兼具稳定性与可持续性；同时，积极运用“注销式”回购工具稳定股价、增厚每股收益，结合实际情况推出第二轮回购注销方案；此外，积极推动控股股东增持落地见效，目前公司控股股东正按照既定增持计划，推进30亿元至33亿元的增持事宜。

围绕“提质增效重回报”专项行动，贵州茅台还在公告中提到了保证优质稳产，推动市场营销工作高质量发展，践行ESG发展理念，推进市值管理常态化等发展战略。贵州茅台表示，当前，白酒行业正面临周期性调整，贵州茅台也正从高速增长向高质量发展换挡。面对行业下行压力与挑战，公司将始终秉持高质量发展理念，从有利于健康、稳定、可持续发展的角度，统筹好短期利益与长期发展、增长速度与发展质量的关系，全力推动企业与渠道商、投资者等相关方利益平衡协调发展。